Mùa đông tiền mã mới đã khiến thị trường sụp đổ— ngay cả những nhà đầu tư tự tin nhất cũng còn bối rối.

Thị trường tiền điện tử đang trải qua tuần tồi tệ nhất trong ba năm

Trong bảy ngày vừa qua, Bitcoin đã giảm gần 16 %, đạt mức $70 008 và mất hơn một nửa mười phần trăm so với kỷ lục tháng Mười là $126 273.

Ethereum (ETH) giảm 24 % xuống $2 052, tụt khoảng 59 % từ mức cao nhất của mình.

Mặc dù có sự tăng giá đột ngột vào thứ Sáu, tổng thể tuần vẫn rất tiêu cực. Như *The Wall Street Journal* ghi nhận, ngay cả những người ủng hộ tiền điện tử mạnh mẽ nhất cũng không thể thống nhất nguyên nhân của cú sụp này.

Những gì đã xảy ra trước đây
Trong các giai đoạn trước, nhà đầu tư nhanh chóng xác định nguồn gốc khủng hoảng:

* Năm 2018 – “bong bóng” ICO bẻ gãy thị trường.
* Năm 2022 – sự sụp đổ của FTX, do sự sụt giảm TerraUSD và Luna, dẫn đến mất mát $40 triệu.

Trong tình hình hiện tại, Michael Novogratz (đầu trưởng Galaxy Digital) nhấn mạnh thiếu một lý do rõ ràng hoặc yếu tố kích hoạt bán tháo.

Lý thuyết phổ biến về nguyên nhân sụp giảm
1. Thay đổi lợi ích của các nhà giao dịch

Anthony Pompliano từ ProCap Financial lưu ý rằng người tham gia thị trường đã chuyển sang các tài sản thay thế liên quan đến trí tuệ nhân tạo và học máy (ML).

2. Chính sách tài chính Mỹ

Kevin Warsh – ứng cử viên của Trump cho vị trí lãnh đạo Cục Dự trữ Liên bang, được biết là người ủng hộ chính sách tiền tệ nghiêm ngặt và củng cố đồng đô la. Thị trường coi ông như một yếu tố gây áp lực lên tiền điện tử.

3. Chậm trễ trong quy định

Sự không chắc chắn xung quanh *Clarity Act* (Luật minh bạch thị trường tài sản kỹ thuật số) trong Quốc hội, cùng với những bất đồng giữa sàn giao dịch tiền điện tử và các ngân hàng truyền thống đã làm chậm quá trình điều tiết.

Khả năng phục hồi
Các nhà phân tích cho rằng thị trường có thể phục hồi nhanh hơn so với các khủng hoảng trước đây:

* Jasper De Maere (Wintermute) chỉ ra cơ sở hạ tầng mạnh mẽ của tiền điện tử và thiếu những cuộc phá sản lớn.
* Các stablecoin tiếp tục mở rộng sự phổ biến, và quan tâm của các tổ chức tài chính không biến mất – nó chỉ tạm thời giảm.

Trong khi đó, Michael Saylor, chủ sở hữu công ty Strategy, đã công bố lỗ quý là $12 triệu do giá Bitcoin giảm. Trong cuộc gặp gỡ với nhà đầu tư, ông kêu gọi nhìn vào khung kế hoạch tối thiểu bốn năm, nhấn mạnh tiềm năng dài hạn của tài sản kỹ thuật số.

Kết luận:

Tuần đã kết thúc bằng sự sụt giảm đột ngột của các đồng tiền điện tử chính, nhưng nguyên nhân vẫn chưa rõ ràng và đang được bàn luận theo nhiều hướng. Trong khi đó, các chuyên gia thấy triển vọng phục hồi nhanh chóng nhờ cơ sở hạ tầng bền vững và quan tâm tiếp tục từ phía nhà đầu tư tổ chức.